中國正進入前所未有的資本新時代，以互聯網企業為代表的新興產業正成為中國經濟的新力量、新支柱、新未來，并將成為資本市場最活躍的板塊。與此同時，中概股近期紛紛宣布私有化，掀起了一股強大的回歸潮。

近日，由國信證券聯合深圳證券交易所、全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司主辦的互聯網企業與資本市場對接大會在深交所舉行，近400家互聯網企業的負責人和各路資本大鱷齊聚深圳共襄大業，我司應邀參加。


對接大會現場，國信證券與清科集團、華興資本、賽富投資、IDG資本、經緯創投、紅杉資本、東方富海、啟賦資本、松禾資本等九大互聯網投資機構進行戰略性合作簽約，在推進海外上市互聯網企業回歸A股市場等方面展開長遠合作。

深交所總經理宋麗萍、全國股轉系統副總經理陳永民、國信證券總裁陳鴻橋出席了會議并發表演講?，F場匯集了清科集團董事長倪正東、華興資本CEO包凡、賽富亞洲基金首席合伙人閻焱、IDG資本創始合伙人熊曉鴿、經緯創投管理合伙人徐傳陞、紅杉資本中國基金合伙人周逵、東方富海董事長陳瑋等眾多資本市場創投大佬。

深交所總經理宋麗萍在致辭中表示，互聯網企業對接資本市場的機會越來越成熟了，今年5月7日，國務院公布《關于大力發展電子商務加快培育經濟新動力的意見》，鼓勵符合條件的互聯網企業在境內上市。深交所正在努力提高創業板的包容性，抓緊推進尚未盈利的互聯網企業在創業板上市的機制。6月4日，國務院常務會議特別提出要推動特殊股權結構類創業企業在境內上市，VIE結構、互聯網企業境內上市也將迎來新的轉機。深交所在過去十幾年一直致力于服務創新型、成長型企業。 搭建中小企業之家、會員營業部之家、財經媒體之家以及全方位、立體化的投資者服務平臺，具備更好對接服務互聯網企業的條件。宋麗萍總經理表示，深交所正在努力提高創業板市場的包容性，抓緊推出尚未盈利的互聯網企業在創業板上市的機制；同時，提高信息服務質量，打造優質市場，在留住優秀互聯網企業的同時，為其提供快速成長的平臺。

新三板制度更靈活包容
全國股轉系統公司陳永民副總經理表示，新三板的定位就是為了創新型、創業型和成長型的企業服務的。根據這個定位，新三板的這種特點是按照包容、靈活和市場化這些原則來構建的，所以在新三板大概運行一年多，里面有很多改革創新的地方。尚未盈利的企業有在新三板掛牌的，比如一些研發型的企業，在收入為零的情況下也在新三板實現了掛牌。我們這個市場對掛牌前進行業務重大重組，或者掛牌前發生的實際控制人變更，或者高管的重大變化，這些問題都是作為披露來處理，而沒有作為條件，這就體現了這個市場的這種包容性?，F在創新型互聯網企業紛紛回歸中國資本市場，預示著中國資本市場將進入新的發展階段；新三板對VIE企業回歸正發揮重要的支持作用。

國信投行將實現自身互聯網化
國信證券總裁陳鴻橋在講演中講述了國信證券的互聯網服務理念，他表示，中國的互聯網會成為中國產業規模最大、發展最快的領域，也是全球互聯網同行中增速最快，率先在最能代表第三次工業革命的互聯網領域里面實現彎道超車。

互聯網板塊將會迅速成為深交所創業板或是上交所未來戰略新興板的領頭羊。國信投行將重構服務理念和體系，實現自身的互聯網化，實行全周期、鏈條式、系統性的方法與執行體系，為互聯網企業提供服務。形成與互聯網企業共同的文化、語系、共同的基因，建立起新興合作聯盟，讓中國本土的投資銀行在幫助中國互聯網的天然優勢轉換成中國經濟轉型新優勢過程中，發揮出特殊價值。

互聯網企業回歸大潮不可逆轉
會議分為上下午四場論壇，創投大佬們依次登臺講演，提到了未來五年將是互聯網時代，是大資本時代。目前A股市場不斷走強，企業市值不斷走高的，與之形成鮮明對比的是，海外上市的中概股則未能享受高估值，股價長期被低估。近期涌現的美國上市的中概股紛紛宣布私有化的回歸潮將成為必然趨勢。

清科集團創始人、董事長倪正東形象概括地說：“過去15年創投都在干建VIE這一件事，未來5年會是拆VIE，現在我們回到了一個募資在國內，退出在國內的兩頭在內的時代?？梢灶A見未來新的BAT公司將在A股市場誕生。”
華興資本創始人、CEO包凡談到了中國和美國兩個資本市場和價值體系的差異，他認為，長遠來看，兩個市場的價值體系會有一個趨同的過程，市場終究要回到價值投資，而非用割韭菜的心態來看待這波回歸的企業。
賽富亞洲基金首席合伙人閻焱引用了狄更斯的名言來形容如今的資本市場。這是最好的時代，幾乎所有的股民都在賺錢，股市投資回報率歷史最高。這也是最壞的時代，人人都在擔心明天的市場是否會跌?，F在的互聯網企業拆VIE中概股回歸是一個系統性的機會，不是短視的投機，要尋找那些具有長期發展潛力的企業。
IDG資本創始人、CEO熊曉鴿介紹了暴風科技案例，提出中國資本市場需要搭建清晰渠道，迎接中概股的回歸。經緯創投管理合伙人徐傳陞、紅杉資本中國基金合伙人周逵、東方富海董事長陳瑋都從經驗出發，針對互聯網企業的價值評估、資本增值服務、回歸經驗等主題做了分享。

紅衫資本中國基金合伙人周逵認為互聯網創新動力是大方向，移動互聯網又是一個大方向。在方向和時機上，投資人作為一個創業者的伙伴，需要跟創業者一起去分析這個市場。

東方富海董事長陳瑋認為創業板還缺乏秤砣式的項目，現在過千億市值的只有幾家，我們缺乏一個具有高質量成長性的企業在創業板上。所以期待有更好更大的互聯網企業在創業板上市，這個市場的穩定性就會增強。

經緯創投管理合伙人徐傳陞說經緯接下來主力會投向人民幣基金，他認為中國人和中國的品牌在國內上市肯定對企業更好，經緯創投非常堅信中長期國內資本會越來越好。

此外，來自國信證券、金杜律師事務所、永安會計事務所、君合律師事務所的多位專家詳細解析VIE與私有化、掛牌上市和互聯網企業做市等議題。

（資料來源：網上投行）